证监会辟谣IPO松绑 A股吃“定心丸”
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北京商报
2019-04-28 14:02 -
文：
刘凤茹
受前期资金获利回吐以及香港资金监管压力升温等多重因素影响，近期A股市场出现大幅回调。而一则IPO松绑的传闻更是加剧了市场的恐慌，A股三大股指在4月26日再度受挫。针对相关传闻
受前期资金获利回吐以及香港资金监管压力升温等多重因素影响，近期A股市场出现大幅回调。而一则IPO松绑的传闻更是加剧了市场的恐慌，A股三大股指在4月26日再度受挫。针对相关传闻，周末证监会则罕见发声，明确表态新股审核政策没有新的调整。证监会的最新表态也给短期处于焦虑状态的市场吃了一颗“定心丸”。
罕见周末发声辟谣
近期一则“取消IPO审核门槛、加速新股发行”的消息不胫而走，针对相关传闻，4月27日证监会用197字作出回应，明确表示新股审核政策没有新的调整。
4月25日，一份关于”取消IPO审核门槛、加速新股发行”的文件在网上流传并引起市场广泛关注，该份文件中包括放宽企业盈利条件等几大关键内容。其中对于放宽企业盈利条件，明确发行审核中不存在5000万元、8000万元等隐形标准，放宽对企业业绩波动要求，不再强调连续增长。同时减少对募集资金用途的干预，该份文件中监管层明确表示由企业自主决定募集资金用途。监管层还表示，下一步将加快IPO、再融资审核速度，确保每周至少4家IPO企业批文;这也被市场解读为IPO审核迎来大松绑。
4月25日四川德恩精工科技股份有限公司(以下简称“德恩精工”)首发获通过。据了解，德恩精工拟在创业板上市，该公司在2015年—2017年实现的归属净利润分别为5320.81万元、5064.31万元以及4960.56万元，德恩精工2017年归属净利润低于5000万元，且最近几年净利润持续下滑，德恩精工的顺利过会从侧面似乎也印证了上述传闻。
不过，证监会官网在4月27日午间最新披露答记者问，证监会表示，审核政策没有新的调整。证监会具体谈到，坚持新股常态化发行，严格按照现行法律法规规章，对主板、中小板、创业板首发企业进行审核，审核政策没有新的调整，主要从公司治理、规范运行、信息披露等多个维度对首发企业严格把关，从源头上提高上市公司质量;审核进度服从质量。
下一步，证监会将充分发挥资本市场配置资源的重要作用，继续保持新股常态化发行，严把资本市场入口关，增加市场可预期性，更好服务实体经济高质量发展。
维稳市场恐慌情绪
在业内人士看来，证监会的最新表态给短期处于紧张、焦虑状态的市场吃了一颗“定心丸”。
A股市场向来对新股发行的政策和频率比较敏感，受相关传闻影响，4月25日A股三大股指集体受挫。在当日接近尾盘，上证综指加速跳水。4月25日收盘，上证综指下跌2.43%，深证成指当日失守1万点整数关口，下跌3.21%。
承接前日股指大跌的惯性，4月26日，A股市场冲高乏力。交易行情显示，4月26日早盘两市股指低开之后继续震荡下行，午后随着券商，软件以及通讯等板块的轮番上扬，两市股指曾一度快速反弹。不过市场抛压依然较重，致使两市股指尾盘再度震荡下行。截至4月26日收盘，上证综指击穿3100点整数关口，收于3086.4点，下跌1.2%;深证成指、创业板指分别下跌1.28%、0.73%。一位沪上私募人士表示，IPO政策松绑的传闻引发了投资者对市场资金再度吃紧的担忧，因此A股三大股指再度受挫。
实际上，在刚刚过去的一周，A股处于全线下行状态。其中上证指数从4月22日高点3278点，一路下跌至4月26日收盘的3086.4点，累计跌幅5.64%，上证综指已五连阴。前海开源首席经济学家杨德龙认为，沪深两市继续维持调整，市场出现一定的波动，主要是投资者开始进行一定的获利了结，另一方面，市场填坑行情已经完成，未来的上涨需要更多的利好消息刺激。
德邦证券在研报中指出，既有包括“货币政策”拐点的担忧，也有前期累计涨幅较大，资金兑现收益的需求，再结合近期是上市公司财报披露的最后期限，烂公司总扎堆最后一日披露，资金提前避险也不无道理。
上述私募人士称，场外配资遭严打、香港资金监管压力升温、产业资本的持续减持，一系列因素的出现，也加剧了A股市场的震荡风险。德邦证券进一步指出，今年以来，北上资金是A股主要的增量资金来源，香港监管层的出手，引发市场的担忧。
效率提升不等于降低门槛
今年以来IPO过会率明显回升，且审核效率进一步提升，不过，有业内人士认为，这并不意味着降低了IPO审核标准和门槛。
据Wind统计数据显示，截至4月27日，今年证监会发审委共审核了29家企业的IPO申请，其中24家顺利过会，仅4家被否，1家暂缓表决，IPO发审通过率达到了约82.76%。广证恒生的研报数据显示，2019年第一季度，上会企业过会率为75%，相对2018年第四季度的69%进一步回升。2018年三月上会的八家企业过会率更是达到了87%，为最近一年以来月度过会率的新高。与此同时，2019年一季度过会企业最低净利润规模回落至6000万元。尽管过会率回升且过会企业最低净利润规模回落，但认为这并不代表发审委的审核有所放松，而是2018年以来，中止审核企业数量大幅增加，部分瑕疵企业在“排队”过程中主动“撤退”所致，企业实际的持续经营能力仍为发审委的关注重点。投融资专家许小恒亦表示，与企业质量较好有关，不少此前处在观望期的企业“带病”申报IPO，本身业绩不理想、资质有瑕疵，纷纷选择撤退。
新时代证券首席经济学家潘向东认为，发审委审核重点和审核理念均在发生改变，审核的重点从企业的盈利能力向企业信息披露的真实性、完全性、准确性方面转变。 广证恒生进一步指出，科创板引领资本市场改革，A股主板、中小创审核标准的透明度将有所提高，科创板的出台将从以下方面影响A股的发行审核。第一，科创板企业审核规则将逐步移植至A股的发行审核，现有板块对企业的包容性也将有所提升。第二，增量市场改革引领存量市场改革，A股的发行审核标准制度化、透明化进程将加速。
著名经济学家宋清辉称，今年A股市场回暖，IPO审核有所提速也在情理之中，但监管层对新股审核不会放松，而新股发行的提速还是应考虑市场的承受力。值得一提的是，在4月26日，证监会核发了3家公司的IPO批文，并非传闻中的每周至少四家。
受前期资金获利回吐以及香港资金监管压力升温等多重因素影响，近期A股市场出现大幅回调。而一则IPO松绑的传闻更是加剧了市场的恐慌，A股三大股指在4月26日再度受挫。针对相关传闻，周末证监会则罕见发声，明确表态新股审核政策没有新的调整。证监会的最新表态也给短期处于焦虑状态的市场吃了一颗“定心丸”。
罕见周末发声辟谣
近期一则“取消IPO审核门槛、加速新股发行”的消息不胫而走，针对相关传闻，4月27日证监会用197字作出回应，明确表示新股审核政策没有新的调整。
4月25日，一份关于”取消IPO审核门槛、加速新股发行”的文件在网上流传并引起市场广泛关注，该份文件中包括放宽企业盈利条件等几大关键内容。其中对于放宽企业盈利条件，明确发行审核中不存在5000万元、8000万元等隐形标准，放宽对企业业绩波动要求，不再强调连续增长。同时减少对募集资金用途的干预，该份文件中监管层明确表示由企业自主决定募集资金用途。监管层还表示，下一步将加快IPO、再融资审核速度，确保每周至少4家IPO企业批文;这也被市场解读为IPO审核迎来大松绑。
4月25日四川德恩精工科技股份有限公司(以下简称“德恩精工”)首发获通过。据了解，德恩精工拟在创业板上市，该公司在2015年—2017年实现的归属净利润分别为5320.81万元、5064.31万元以及4960.56万元，德恩精工2017年归属净利润低于5000万元，且最近几年净利润持续下滑，德恩精工的顺利过会从侧面似乎也印证了上述传闻。
不过，证监会官网在4月27日午间最新披露答记者问，证监会表示，审核政策没有新的调整。证监会具体谈到，坚持新股常态化发行，严格按照现行法律法规规章，对主板、中小板、创业板首发企业进行审核，审核政策没有新的调整，主要从公司治理、规范运行、信息披露等多个维度对首发企业严格把关，从源头上提高上市公司质量;审核进度服从质量。
下一步，证监会将充分发挥资本市场配置资源的重要作用，继续保持新股常态化发行，严把资本市场入口关，增加市场可预期性，更好服务实体经济高质量发展。
维稳市场恐慌情绪
在业内人士看来，证监会的最新表态给短期处于紧张、焦虑状态的市场吃了一颗“定心丸”。
A股市场向来对新股发行的政策和频率比较敏感，受相关传闻影响，4月25日A股三大股指集体受挫。在当日接近尾盘，上证综指加速跳水。4月25日收盘，上证综指下跌2.43%，深证成指当日失守1万点整数关口，下跌3.21%。
承接前日股指大跌的惯性，4月26日，A股市场冲高乏力。交易行情显示，4月26日早盘两市股指低开之后继续震荡下行，午后随着券商，软件以及通讯等板块的轮番上扬，两市股指曾一度快速反弹。不过市场抛压依然较重，致使两市股指尾盘再度震荡下行。截至4月26日收盘，上证综指击穿3100点整数关口，收于3086.4点，下跌1.2%;深证成指、创业板指分别下跌1.28%、0.73%。一位沪上私募人士表示，IPO政策松绑的传闻引发了投资者对市场资金再度吃紧的担忧，因此A股三大股指再度受挫。
实际上，在刚刚过去的一周，A股处于全线下行状态。其中上证指数从4月22日高点3278点，一路下跌至4月26日收盘的3086.4点，累计跌幅5.64%，上证综指已五连阴。前海开源首席经济学家杨德龙认为，沪深两市继续维持调整，市场出现一定的波动，主要是投资者开始进行一定的获利了结，另一方面，市场填坑行情已经完成，未来的上涨需要更多的利好消息刺激。
德邦证券在研报中指出，既有包括“货币政策”拐点的担忧，也有前期累计涨幅较大，资金兑现收益的需求，再结合近期是上市公司财报披露的最后期限，烂公司总扎堆最后一日披露，资金提前避险也不无道理。
上述私募人士称，场外配资遭严打、香港资金监管压力升温、产业资本的持续减持，一系列因素的出现，也加剧了A股市场的震荡风险。德邦证券进一步指出，今年以来，北上资金是A股主要的增量资金来源，香港监管层的出手，引发市场的担忧。
效率提升不等于降低门槛
今年以来IPO过会率明显回升，且审核效率进一步提升，不过，有业内人士认为，这并不意味着降低了IPO审核标准和门槛。
据Wind统计数据显示，截至4月27日，今年证监会发审委共审核了29家企业的IPO申请，其中24家顺利过会，仅4家被否，1家暂缓表决，IPO发审通过率达到了约82.76%。广证恒生的研报数据显示，2019年第一季度，上会企业过会率为75%，相对2018年第四季度的69%进一步回升。2018年三月上会的八家企业过会率更是达到了87%，为最近一年以来月度过会率的新高。与此同时，2019年一季度过会企业最低净利润规模回落至6000万元。尽管过会率回升且过会企业最低净利润规模回落，但认为这并不代表发审委的审核有所放松，而是2018年以来，中止审核企业数量大幅增加，部分瑕疵企业在“排队”过程中主动“撤退”所致，企业实际的持续经营能力仍为发审委的关注重点。投融资专家许小恒亦表示，与企业质量较好有关，不少此前处在观望期的企业“带病”申报IPO，本身业绩不理想、资质有瑕疵，纷纷选择撤退。
新时代证券首席经济学家潘向东认为，发审委审核重点和审核理念均在发生改变，审核的重点从企业的盈利能力向企业信息披露的真实性、完全性、准确性方面转变。 广证恒生进一步指出，科创板引领资本市场改革，A股主板、中小创审核标准的透明度将有所提高，科创板的出台将从以下方面影响A股的发行审核。第一，科创板企业审核规则将逐步移植至A股的发行审核，现有板块对企业的包容性也将有所提升。第二，增量市场改革引领存量市场改革，A股的发行审核标准制度化、透明化进程将加速。
著名经济学家宋清辉称，今年A股市场回暖，IPO审核有所提速也在情理之中，但监管层对新股审核不会放松，而新股发行的提速还是应考虑市场的承受力。值得一提的是，在4月26日，证监会核发了3家公司的IPO批文，并非传闻中的每周至少四家。